抵質(zhì)押情況

　　質(zhì)押物與抵押物直接決定了第二還款來源的可靠性，即在融資人違約的極端情況下，信托公司能否通過處置抵質(zhì)押物來進(jìn)行資產(chǎn)保全。如果質(zhì)押物是股票，則可以從以下幾個方面來進(jìn)行考察：質(zhì)押率、股票所處板塊、所處行業(yè)、每股收益、每股凈資產(chǎn)、市盈率、市凈率、資產(chǎn)負(fù)債率、凈資產(chǎn)收益率等。如果抵押物是土地，則需考慮土地成本、地段、周邊土地市場情況、抵押率、變現(xiàn)能力等。

　　交易結(jié)構(gòu)

　　有的信托項目采用優(yōu)先次級的結(jié)構(gòu)化設(shè)計來為投資人的資金設(shè)置“安全墊”。通常優(yōu)先次級比不超過3:1，融資人以股權(quán)、債權(quán)或現(xiàn)金認(rèn)購次級，投資者認(rèn)購優(yōu)先級。在此結(jié)構(gòu)下，信托計劃除了設(shè)置常規(guī)的風(fēng)控措施外，還控制了一部分額外的資產(chǎn)(股權(quán)、債權(quán)或現(xiàn)金)來保證優(yōu)先級投資人的本金和收益。信托利益進(jìn)行分配時，優(yōu)先級投資人先于次級資金獲得回報，只要項目虧損不超過一定的比例，優(yōu)先級資金的本金都是安全的，通過這種設(shè)置，投資人面臨的風(fēng)險敞口大大降低。

　　增信措施

　　信托項目的增信措施通常是在交易結(jié)構(gòu)設(shè)計中引入第三方進(jìn)行資金差額補(bǔ)足或擔(dān)保。如果在信托的風(fēng)控措施中提到有實際控制人或第三方進(jìn)行資金補(bǔ)足或擔(dān)保的，則需考察其擔(dān)保能力如何。對于實際控制人提供連帶責(zé)任擔(dān)保的，需關(guān)注其實際控制的股權(quán)、個人資產(chǎn)積累及社會兼職等情況；對于第三方的企業(yè)法人擔(dān)保，則需考察其注冊資本、資產(chǎn)負(fù)債率及或有負(fù)債等指標(biāo)。